چگونه در یک دنیای کوتاه مدت دیدگاه بلندمدت داشته باشیم

ما هر روز صبح یک ایمیل myFT Daily Digest برای جمع آوری آخرین اخبار سرمایه گذاری ESG برای شما ارسال می کنیم.

تا همین اواخر، ادعای اصلی شهرت شهر کوچک فلورانژ فرانسه، جایگاه لوتایر دوم، پادشاه ساکسون لورن بود که پس از اینکه پاپ سعی کرد همسرش را برای معشوقه‌اش ترک کند، با پاپ درگیر شد. اما در سال 2014 نام آن زمانی وارد فرهنگ لغت بازار سرمایه شد که در قوانینی ظاهر شد که شرکت‌های فرانسوی را ملزم می‌کند به سرمایه‌گذارانی که سهام خود را به مدت دو سال یا بیشتر در اختیار دارند، حق رای مضاعف بدهند.

قانون فلورنج به نام جامعه صنعتی که چندین سال پس از تصرف خصمانه 26. 9 میلیارد یورویی Arcelor توسط میتال استیل در کانون اختلافات تلخ قرار داشت، نامگذاری شد. این شرکت سعی کرد دو کوره بلند شهر را ببندد - تا اینکه یک وزیر فرانسوی آن را به "باج خواهی" و "دروغ" متهم کرد و تهدید به ملی شدن کرد.

این حادثه نشانه اولیه ناراحتی از کوتاه مدتی بود که بسیاری از شرکت ها، سرمایه گذاران و سیاست گذاران می گویند پیشرفت به سمت شیوه های تجاری پایدارتر را تضعیف کرده است.

لیست کوتاهی از استراتژی های بلند مدت

افزایش سرمایه گذاری ESG باعث می شود مدیران پول بیشتری بر بازدهی پایدار تمرکز کنند

ظهور سهامداران متمرکز بر اقلیم، چرخشی بلندمدت بر فعالیت سرمایه گذاران اضافه می کند.

حرکت زودهنگام برای پیش بینی تهدیدهای دور از دسترس برای مدل های تجاری موجود می تواند آنها را به فرصت تبدیل کند

برقراری ارتباط با یک برنامه بلند مدت صریح می تواند برای جذب سهامداران حیاتی باشد

برخی از شرکت ها در حال بازنگری در مدیریت خود برای ایجاد نقش های کوتاه مدت و بلند مدت جداگانه هستند

گره زدن بخشی از دستمزد مدیران به اهداف پایداری به طور فزاینده ای رایج می شود

گزارش سود انباشته می تواند تمرکز وسواسی تحلیلگران را بر نتایج سه ماهه بعدی تغییر دهد

هفت سال بعد، انبوهی از واکنش‌های دیگر در سراسر جهان ظاهر شد، از راه‌اندازی بورس بلندمدت سهام در سانفرانسیسکو تا کنار گذاشتن گزارش‌های سود سه‌ماهه، که معروف‌ترین آن توسط پل پولمن در زمانی که او مدیر اجرایی یونیلیور بود.

در این اعتراض علیه کوتاه مدت، سرمایه گذاران بزرگ بلندترین صداها را داشته اند.

در سال 2018، وارن بافت، سرمایه‌گذار میلیاردر، به جیمی دیمون از جی‌پی مورگان چیس پیوست تا از «تمرکز ناسالم بر سود کوتاه‌مدت» که از راهنمایی‌های درآمد سه ماهه ناشی می‌شود، ابراز تاسف کند.

و بزرگ‌ترین آنها، بلک راک (اکنون با دارایی‌های 8. 68 تریلیون دلاری تحت مدیریت) مدیر عاملی به نام لری فینک دارد که اغلب از اینکه شرکت‌ها بیش از حد بر نتایج فصلی تمرکز کرده‌اند شکایت می‌کند.

در اوایل سال 2020 ، كوتاه مدت توسط همه از مدیران داووس به متخصصان محیط زیست در گروه های غیر انتفاعی مانند صندوق جهانی جهانی برای طبیعت مورد حمله قرار گرفت.

ناامیدی آنها با توجه به شواهدی مبنی بر اینکه چقدر برای تجارت بد است ، شگفت آور نیست. به عنوان مثال ، در سال 2020 ، مؤسسه CFA ، انجمن متخصصان مدیریت سرمایه گذاری ، هزینه کوتاه مدت به شرکت های S& P 500 را با قیمت 79 میلیارد دلار در سال در درآمد بخشش تخمین زده است. سه سال قبل ، مؤسسه جهانی مک کینزی دریافت که شرکت هایی که رویکرد بلند مدت را در پیش گرفته بودند ، 47 درصد رشد درآمد تجمعی قوی تر ، با نوسانات کمتری نسبت به سایر گروه ها داشتند. با این حال ، 70 درصد از مدیرانی که سال گذشته توسط مک کینزی مورد بررسی قرار گرفتند ، معتقد بودند که مدیر عاملان آنها رشد طولانی مدت را برای اهداف مالی کوتاه مدت قربانی می کنند.

امروزه رویکرد کوتاه مدت در تجارت و سرمایه گذاری نیز به دلیل مانع سرمایه گذاری ESG مقصر است: استراتژی زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی ، که به گفته مطالعات ، بازده طولانی مدت قوی تر را هدایت می کند. سال گذشته مورنینگ استار دریافت که وجوه با رتبه بندی ESG بالاتر از شاخص های معیار خود بیشتر از هزینه هایی که در معرض خطر ESG بیشتر قرار دارند ، بهتر است. در همین حال ، ورود به سرمایه گذاری های ESG به شدت افزایش یافته است که در فوریه 2020 ، فایننشال تایمز مقاله ای را با تیتر اجرا کرد: "هیولا" برای سهام مسئول استوکس از ترس از حباب استفاده می کند.

یک ماه پس از آن ، جهان روی سر خود چرخانده شد. با توجه به اینکه کشورهایی که شهروندان خود را قفل می کنند ، بازارهای سرمایه در حال پیش بینی و پیش بینی های وخیم در مورد سقوط اقتصادی هستند ، همه گیر Covid-19 مدیران عامل را از این سوال که آیا شرکت های آنها این کار را به ماه آینده می رساند ، داشت. در این لحظه از فشار حاد کوتاه مدت ، سؤالی که بسیاری از آنها پرسیدند این بود که آیا پایه های رویکرد طولانی مدت و پایدار در حال فروپاشی است.

خطرات زندگی در لحظه

سارا ویلیامسون با وجود شواهد در مورد هزینه های خود ، پایداری کوتاه مدت در تجارت و سرمایه گذاری را به نمایندگی های اتومبیل که تخفیف ارائه می دهند ، به دلیل نزدیک شدن به پایان سال ، تشبیه می کند. ویلیامسون ، مدیرعامل اندیشکده بوستون ، Fcltglobal ، که قهرمان سرمایه گذاری طولانی مدت است ، می گوید: "این فراگیر است."مردم سعی می کنند به سهمیه ها ضربه بزنند و گوشه ها را برای انجام این کار قطع می کنند."

در مواجهه با تهدیدهای مربوط به سود ناشی از بحران Covid ، وسوسه این بوده است که خیلی بیشتر از گوشه ها کاهش یابد. در اوایل همه گیر ، به نظر می رسید که این غریزه آنچه را که تعهد فزاینده ای به رویکردهای پایدار بوده است ، تهدید می کند. فقط چند ماه پس از 181 مدیرعامل ایالات متحده که متعلق به میزگرد کسب و کار بود ، متعهد شدند که شرکت های خود را به نفع همه ذینفعان ، از جمله کارمندان ، اداره کنند ، چندین نفر از آنها مجبور بودند برای آب و هوای طوفان ، باعث کاهش عمیق شوند (گرچه برخی حقوق خود را نیز کاهش می دهند)واد

البته ، کوتاه مدت مدتها قبل از بیماری همه گیر وجود داشته است ، و مقصر دانستن آن برای هر بازیکنی در اکوسیستم سرمایه داری دشوار است. وقتی از خوانندگان پول اخلاقی FT پرسیدیم که آیا تجارت بیش از حد روی کوتاه مدت متمرکز است ، پاسخ "بله" بسیار زیاد بود. اما وقتی از این دلایل خواسته شد ، توافق کمتری وجود داشت. پاسخ دهندگان به همه چیز از جبران خسارت اجرایی گرفته تا "وسواس درآمدهای سه ماهه و گزارش برای دلجویی سهامداران" اشاره کردند.

گزارش موسسه 2006 ، مت اورزاگ ، یک کارشناس حاکمیتی که مدیر سیاست های بازارهای سرمایه در انستیتوی CFA است ، با این پدیده روبرو شد. این تیم از متخصصان امور مالی پرسید که چه چیزی کوتاه مدت را سوار کرده است. او به یاد می آورد: "ما آنها را دور میز جمع کردیم و انگشتان دست به آن اشاره کردند.""‘ این طرف فروش است. این طرف خرید است ؛این صندوق های پرچین است. این جبران خسارت استاین شیوه های درآمد بچه ها است. "ما فهمیدیم که همه درست در این صورت بودند که همه ما نقش ایفا کردیم."

برای جودی ساموئلسون ، که برنامه تجارت و جامعه موسسه آسپن را تأسیس کرده است ، یکی از بزرگترین مقصرین سهامدار Primacy Mantra است که توسط مدارس تجاری و رسانه ها از زمان اوج میلتون فریدمن در دهه 1970 در سرمایه گذاران و مدیران شرکت ها حفر شده است. ساموئلسون ، نویسنده شش قانون جدید تجارت: ایجاد ارزش واقعی در دنیای در حال تغییر ، می گوید: "این سر و صدایی است که آنها دائماً می شنوند."او می گوید ، طراحی بسته های پرداخت اجرایی این سر و صدا را تقویت می کند. او همچنین معتقد است که بیشتر مدیران می خواهند بهترین ها را هم برای شرکت و هم برای جامعه خود انجام دهند اما پاداش های مالی آنها در برابر این کار می کند. وی اظهار داشت: "آنها شخصاً تحت تأثیر طراحی دستمزد نیستند."

بسیاری از سرمایه گذاران با این موضوع موافق هستند. در واقع، مشاهده دستمزد مدیران مرتبط با حرکات کوتاه مدت قیمت سهام، برای برخی به یک پرچم قرمز تبدیل شده است. سندی باس، رئیس جهانی نظارت سرمایه‌گذاری در بلک راک، می‌گوید: «جایی که ما تمایل کمتری به حمایت کمتری از پیشنهادهای پاداش مدیران داریم، زمانی است که آن‌ها تک‌متری هستند، فقط به قیمت سهام نگاه می‌کنند و عملکرد را بیشتر در دور بررسی نمی‌کنند».

افسانه ها وجود دارند مبنی بر اینکه حداکثر کردن ارزش سهامداران، از جمله اولویت دادن به سود کوتاه مدت، بخشی از وظیفه امانتداری هیئت مدیره است. کالین مایر از دانشکده بازرگانی سعید در دانشگاه آکسفورد تاکید می کند که چنین دروغ هایی باید کنار گذاشته شود. او می‌گوید: «قانون نه تنها به مدیران اجازه می‌دهد تا موفقیت شرکت را برای درازمدت دنبال کنند، بلکه در مورد بریتانیا، مدیران را ملزم می‌کند که تأثیر طولانی‌مدت و همچنین تأثیر آن را در نظر بگیرند. کوتاه مدت."

اورساق چیزی اساسی‌تر را در بی‌میلی به فکر بلندمدت در کار می‌بیند: طبیعت انسان. او استدلال می‌کند که کوتاه‌مدت آن‌قدر ریشه‌دار است که یافتن یک پاسخ ساده دشوار است. خواه سیاست باشد یا امور مالی یا زندگی روزمره، کوتاه مدت گرایی چیزی است که همه با آن دست و پنجه نرم می کنند.

گفتگو شروع به تغییر می کند

هنگامی که آتش‌سوزی‌های جنگلی در سال گذشته کالیفرنیا را درنوردید، نه تنها هزینه واقعی کسب و کار یک سیاره در حال گرم شدن را برجسته کردند، بلکه این واقعیت را به وجود آوردند که قرار گرفتن در میانه یک بحران دیگر را از بین نمی‌برد. برای شرکت هایی که طرفدار بلندمدت هستند، خطرات آب و هوا مدت هاست که بخشی از بحث بوده است. اما همه‌گیری و اعتراضات عدالت نژادی در سال 2020، نیاز به ارتقای تنوع، سلامت و شرایط کاری عادلانه را به فهرستی اضافه کردند که شرکت‌ها را به سمت رویکرد استراتژیک‌تر سوق می‌دهد. ساموئلسون می‌گوید: «ما یک زنگ بیدارباش بزرگ داشتیم که کارمندان چیز متفاوتی می‌خواهند.

یکی از رهبرانی که از فشارهای جدید استقبال می کند، کلاوس آگارد، مدیر مالی مریخ است، که با مدرسه بازرگانی سعید، اقتصاد متقابل را راه اندازی کرد، اکنون یک اتاق فکر مستقل که به شرکت ها کمک می کند تا استراتژی های پایدار را تعبیه کنند. او می‌گوید: «خبر خوب این است که به‌طور طبیعی‌تر و طبیعی‌تر می‌آید.«داده‌ها از نظر کارهایی که باید انجام شود واضح است، این چیزی است که استعدادهایی که می‌خواهند به شرکت‌هایی مانند شرکت ما بپیوندند می‌خواهند ببینند و به طور فزاینده‌ای واضح است که مصرف‌کنندگان می‌خواهند ببینند».

به جای سؤال در مورد اینکه آیا می خواهید یک ربع را شکست دهید یا از دست بدهید، می شنوید که سرمایه گذاران می پرسند که چگونه بحران برنامه ریزی استراتژیک را آگاه کرده است یا چه فرصت هایی ممکن است پس از سپری شدن آن ایجاد شود.

با این حال ، فشار برای شرکت ها برای گسترش افق خود نه تنها از کارمندان و مصرف کنندگان است. در جامعه سرمایه گذاری ، پول در حال صحبت است. تا سال 2018 ، صندوق های ESG با توجه به مجمع سرمایه گذاری مسئولانه و پایدار ، 11. 6tn دارایی تحت مدیریت در ایالات متحده را نشان می داد ، 44 درصد بالاتر از رقم 8. 1 TN 2016.

مدیران پول نیز گرمای کوتاه مدت را گرم کرده اند. در نامه خود در سال 2021 به مدیران عامل ، لری فینك بلكروك خواست كه شركت ها را نشان دهند كه چگونه برنامه های آنها برای كاهش انتشار كربن و افزایش تنوع نیروی كار در استراتژی های بلند مدت آنها قرار خواهد گرفت. در همین حال ، سه نفر از بزرگترین صاحبان دارایی جهان برای ارسال هشدار مودبانه اما محکم به شرکت ها و مدیران پول همکاری کردند.

در مارس 2020 ، صندوق سرمایه گذاری بازنشستگی دولتی 1. 6TN ژاپن ، سیستم بازنشستگی معلمان ایالتی 282 میلیارد دلار کالیفرنیا و مدیریت سرمایه گذاری USS انگلیس (که 67 میلیارد پوند برای تأمین حقوق کارمندان آموزش عالی مدیریت می کند) گفت که آنها متعهد به شرکت هایی هستند که "ارزش ایجاد می کنند که ارزش آن را ایجاد می کنندما در طولانی مدت. "مدیران دارایی با تمرکز بر اقدامات مالی کوتاه مدت با هزینه خطرات و فرصت های مربوط به پایداری طولانی مدت "شرکای جذاب برای ما نبودند". در این بیانیه عواقب شرکای غیر جذاب به نظر می رسد اما پیام واضح است: آنها دیگر تحمل رفتار میوپی را نمی دهند.

سرمایه گذاران فعال مانند کارل ایکان ، مهاجم شرکت ، اغلب به دلیل وسواس تابلوها با کوتاه مدت مورد سرزنش قرار گرفته اند. با این حال ، در سالهای اخیر ، نژاد جدیدی ظاهر شده است: فعال آب و هوا. در میان آنها مارک ون باال ، بنیانگذار گروه سهامداران هلندی ، این را دنبال می کند ، که سلطنتی هلندی شل را تحت فشار قرار داد تا تعهد جاه طلبانه تری برای کاهش انتشار کربن خود انجام دهد. مورد دیگر Action Action 100+ ، اتحاد سرمایه گذاران با 52 دلار دارایی دارایی تحت مدیریت است که شرکت ها را برای کاهش انتشار ، تقویت حاکمیت و تقویت افشای مالی مرتبط با آب و هوا فشار می دهد.

وندی کرومول ، مدیر سرمایه گذاری پایدار در مدیریت ولینگتون می گوید:

وی می گوید: "ما امسال بیش از 18،000 جلسه شرکت را انجام داده ایم ، که بسیار بالاتر از نرخ عادی ما است و یکی از دلایل این است که سرمایه گذاران واقعاً علاقه مند به درک نحوه مقابله شرکت ها با بحران هستند.""به جای سؤالاتی در مورد اینکه آیا شما می خواهید یک چهارم را مورد ضرب و شتم قرار دهید یا از دست ندهید ، سرمایه گذاران می پرسید که چگونه بحران برنامه ریزی استراتژیک را آگاه کرده است یا چه فرصت هایی ممکن است پس از گذشت آن ایجاد شود-چیزهایی که استراتژیک تر و بلند مدت هستند."

شواهد ملموس در مورد تأثیر آب و هوای گرم کننده بر اقتصادها و شرکتهای انفرادی باعث بحث در مورد مدیران تجارت و سرمایه گذاری در مورد طولانی مدت و با تمدید پایداری شده است. خوانندگان پول اخلاقی FT متوجه تغییر شده اند. یکی از این موارد ، گفت: "مادی بودن در حال تحول موضوعاتی مانند تغییر آب و هوا به گونه ای است که مشاغل پیشرو در حال شروع این موضوعات تهدید وجودی در حال حاضر به عمل می آیند.""آیا آنها به اندازه کافی کار می کنند؟هنوز نه ، اما به نظر می رسد که تحقق فزاینده ای وجود دارد که اقدامات رادیکال مورد نیاز است ، و به نفع تجارت است که می تواند در این زمینه رهبری کند. "

چشم انداز قوانین اقلیمی بیشتر بدون شک در این مورد بازی می کند. چین ، کره جنوبی و ژاپن از جمله کسانی هستند که متعهد شده اند به اقتصاد بی طرف کربن تبدیل شوند ، همانطور که اتحادیه اروپا با توافق سبز پیشنهادی اروپا. در ایالات متحده ، دولت بایدن تأکید کرده است که قصد خود را برای جدی گرفتن اقدامات آب و هوایی انجام داده است ، و این شامل پیوستن به توافق نامه پاریس خواهد بود.

بنابراین در حالی که بسیاری تعجب می کردند که آیا این بیماری همه گیر منجر به تجارت می شود و بازارهای سرمایه با توجه به طولانی مدت ، چشم خود را از توپ دور می کنند ، به نظر می رسد تعدادی از نیروها-از جمله خود بحران Covid-پاسخ متضاد را در پیش می گیرند. کرومول می گوید: "این واقعیت که ما در میان یک بیماری همه گیر قرار داریم ، همه ما را درک می کند که مسائل سیستمی طولانی مدت وجود دارد که می تواند تأثیرات کوتاه مدت داشته باشد."

یک داستان از دو تحول

در حالی که شرکت ها ممکن است نیاز به یک رویکرد طولانی مدت را درک کنند ، چگونه باید این بینش را به عمل تبدیل کنند؟یک رویکرد مهم این است که در انتظار تهدیدهای آینده اطمینان داشته باشید. دو طرفداری از این عبارتند از DSM ، گروه تغذیه هلندی و Umicore ، گروه فناوری مواد بلژیکی. با دیدن اینكه فشار محیط زیست می تواند مشاغل خود را در دراز مدت ناپایدار كند ، هر دو در سالهای اخیر از عملیات كالایی با ردپاهای سنگین محیط زیست دور شده اند تا به شركت های شكسته و متمرکز بر علم ، فناوری و نوآوری تبدیل شوند.

این یک انتقال آسان برای هر یک از شرکت ها نبود. برای DSM ، که نام او در ابتدا برای معادن ایالتی هلندی ایستاده بود ، به معنای واگذاری و کسب قابل توجهی بود. در سال 2002 تجارت پتروشیمیایی خود را فروخت. سپس Roche ویتامین ها و مواد شیمیایی ریز را به دست آورد ، که پایه و اساس حرکت به تغذیه را ایجاد کرد.

انجمن پول اخلاقی

جرالدین ماتت ، که مدیرعامل DSM است ، می گوید: "نکته جالب این بود که بازتاب را در مورد سرمایه گذاری درآمدهای خروج و تصمیم به جابجایی شرکت به چیزی که بسیاری از مردم از آن چیزی نمی دانند ، می گوید."CFO"توانایی دیدن آن به عنوان فرصت بزرگ بعدی و حرکت به آن بسیار شجاع و جسورانه بود."

برای Umicore ، حرکت از معدن و مواد و خدمات برای وسایل نقلیه تمیز و بازیافت ، جهشی از ایمان - و همچنین یک سرمایه گذاری سنگین در فناوری - به دست آورد. مارک گرینبرگ ، مدیرعامل Umicore می گوید: "آنچه در پشت تحول ما وجود دارد ، تأیید این است که ما نمی دانیم چه اتفاقی می افتد.""بنابراین ما باید به بهترین وجه برای به دست آوردن فرصت های جدید آماده باشیم."

این نوع تحول همچنین به توانایی نگه داشتن عصب شما نیاز دارد ، به ویژه که شرکت ها برای هر مرحله همیشه توسط سرمایه گذاران پاداش نمی گیرند و می توانند به خاطر سرعتی که در آن نوآوری به بازده تبدیل می شود مجازات شود. یکی از راه های بیان این است که از طریق ماندگاری منابع است. گرینبرگ می گوید ، در حالی که تعداد کمی از سهامداران UMICORE برای طولانی مدت در سهام هستند ، گردش مالی سهام معادل شرکت در حال تغییر دست در فضای کمتر از یک سال است. گرینبرگ می گوید: "ما به طور مداوم توسط سهامداران با افق های بلند مدت پاداش می گیریم." در حالی که برای یک نژاد خاص از سرمایه گذار ، هرگز به اندازه کافی سریع نیست. "

DSM در مواجهه با عدم پذیرش باید مصمم باشد."بسیاری از آنچه ما انجام داده ایم. وادوادما علی رغم پویایی بازار به جای کمک به پویایی بازار انجام دادیم. "او تصمیم DSM را در سال 2010 مبنی بر پیوند نیمی از پاداش های هیئت مدیره خود به اهداف زیست محیطی و اجتماعی ذکر می کند ، که برخی از سرمایه گذاران گفتند حواس پرتی از دستیابی به ارزش سهامدار است. Matchett استدلال می کند که چنین حرکاتی در واقع زیربنای ایجاد ارزش است. او می گوید: "این بدان معنا نیست که شما می خواهید کارهای دیوانه وار انجام دهید.""این فقط به این معنی است که شما مجموعه وسیع تری از عوامل را در نظر می گیرید ، که باعث می شود شما برای طولانی مدت قوی تر شوید."

گرینبرگ از این واقعیت که فقط تعداد معدودی از سهامداران Umicore افق های بلند مدت خود را به اشتراک می گذارند ، مورد توجه قرار نمی گیرد. وی می گوید: "من همیشه این شرکت را از دیدگاه مالی به صورت نسبتاً محافظه کارانه اداره می کنم تا بتوانیم بدون در نظر گرفتن نوسانات کوتاه مدت در اقتصاد ، برنامه های سرمایه گذاری و تحقیقاتی را تحریک کنیم.""این همان چیزی است که برای مقابله با وسوسه های کوتاه مدت لازم است."

قرار دادن کلمات

برخی از شرکت ها تصمیم گرفته اند که در نحوه نشان دادن اعتبار طولانی مدت خود به سرمایه گذاران صریح باشند. به عنوان مثال ، در اواخر سال 2020 ، بورگ وارنر ، تولید کننده قطعات خودرو که باعث تمیز کردن موتورهای وسیله نقلیه می شود ، برای سهامداران استراتژی خود را برای سازگاری با اقتصاد کم کربن بیان می کند. این یک گزارش سنتی در مورد بازده سرمایه گذاری یا ارائه عملکرد ESG نبود. این شرکت عنوان ساده ای را ارائه داد: دهه آینده+.

Frédéric Lissalde ، مدیرعامل می گوید: "برای ما مهم بود که این پیام را به سرمایه گذاران منتقل کنیم که ما این شرکت را برای طولانی مدت اداره می کنیم."به گفته وی ، طولانی مدت از ملاحظات ESG جدا نیست: "این تفکر بلند مدت است که منجر به اهرم های پایداری آشکار می شود که در گذشته داشته ایم اما این رسمیت و ساده سازی شده است."

پیوند پاداش به اهداف پایداری حاکی از این است که شما باید آنچه را از موفقیت تعریف می کنید تعریف کنید

این یک چیز برای ایجاد ارائه است اما دیگری برای اطمینان از هدایت همه عناصر عملکرد یک شرکت. بیانیه ماموریت انرون ، گروه انرژی ایالات متحده در سال 2001 با رسوایی فساد روبرو شد ، حاوی کلماتی مانند "صداقت" و "تعالی" بود. حتی هنگامی که رهبران شرکت ها واقعاً متعهد به سرمایه گذاری های بلند مدت هستند ، با وجود این احتمال که این سرمایه گذاری ها ممکن است بازده قابل توجهی را به موقع تحویل دهند ، با نیروهایی روبرو می شوند که نتایج فوری را تحت فشار قرار می دهند. ویلیامسون FCLTGLOBAL می گوید: "در مورد واکسنهای [Covid] که خیلی سریع به بازار عرضه شده اند فکر کنید.""دلیل اینکه آنها توانستند به سرعت به بازار بیایند به این دلیل است که این شرکت ها سالها قبل در این زمینه سرمایه گذاری کرده بودند."

در بورگ وارنر ، Lissalde توانایی انجام سرمایه گذاری های بلند مدت را به ساختار غیر متمرکز سازمان خود نسبت می دهد. وی توضیح می دهد که وی و هیئت استراتژی وی می توانند روی اهداف بلند مدت متمرکز شوند. او می گوید: "این مانند یک ارکستر است: همه نقش خود را دارند."برخی از افراد کاملاً بر تحویل حال متمرکز هستند. برخی از آنها در محصولاتی هستند که تمرکز طولانی مدت آن دشوار است ، و برخی دیگر در اینجا برای ارائه حاشیه های برتر و جریان نقدی هستند تا برخی دیگر بتوانند شرکت را برای آینده قرار دهند. "

بورگ وارنر تنها در مشاهده حاکمیت و ساختار سازمانی به عنوان مهم یک رویکرد بلند مدت که زیربنای رشد پایدار است ، تنها نیست. در Novozymes ، شرکت بیوتکنولوژی دانمارک ، هیئت مدیره حاکم بر پایداری است ، در حالی که در سال 2020 کمیته جدید پایداری شرکت ها ایجاد شد که گزارش هایی به رهبری اجرایی و مسئولیت ادغام پایداری در استراتژی های تجاری و نوآوری است.

Novozymes یک پنجم از مشوق های بلند مدت مدیران را برای اهداف پایداری گره خورده است و بسیاری از خوانندگان پول اخلاقی FT ابراز امیدواری می کنند که چنین استراتژی های پرداختی رایج تر می شوند. تا کنون ، آنها همچنان استثنا هستند. یک مطالعه توسط هیئت مدیره کنفرانس ، یک اندیشکده بین المللی ، در سال 2020 نشان داد که فقط 604 شرکت در شاخص راسل 3000 جبران خسارت را به هر نوع هدف ESG گره خورده اند.

چالش این است که پیوند دادن پاداش به اهداف پایداری حاکی از آن است که شما باید آنچه را که از موفقیت استفاده می کند تعریف کنید. شرکت ها و سرمایه گذاران را می توان به خاطر اینکه از آنچه بسیاری می گویند "سوپ الفبای" اندازه گیری ها و روش ها است ، بخشیده شوند.

سالهاست که حیاط انتخاب کمیته های پاداش ساده بوده است: راهنمایی درآمد سه ماهه. ویلیامسون می گوید ، این با هزینه ای آمده است."اگر یک مدیر اجرایی یا شرکت می گوید که آنها می خواهند در سه ماه آینده 1. 27 تا 1. 30 دلار [سهم] کسب کنند ، احساس می کنند که این شماره را تهیه می کنند. آنچه بارها و بارها می بینید این است که ، اگر آنها نمی خواهند آن را بسازند ، چیزهایی را که آسان است - معمولاً مردم یا تحقیق و توسعه کاهش می دهند. "

او دوست دارد تنظیم كنندگان آنچه را كه او "گزارش تجمعی" می نامد را تشویق كند كه در آن هر سه ماهه در روز بعد (سه ماه ، شش ماه ، نه ماه و بعد از سال كامل) ساخته می شود ، كه شفافیت گزارش های منظم را در حالی كه در آن باقی می ماند ، در حالی كه می تواند در جای خود قرار بگیرد. اجتناب از مقایسه های سه ماهه به چهارم که باعث رفتار کوتاه مدت می شوند.

او اعتراف می کند که این تغییر ظریف است ، "اما بسیاری از این موارد مربوط به چرخه بازخورد به تیم مدیریت است".

نتیجه

در ارزیابی وضعیت کوتاه مدت در مقابل طولانی مدت ، هیچ کمبود انتقاد به هدف اولی ، از جمله کسانی که در Coalthface Capitalism هستند ، وجود ندارد. یکی از خوانندگان پول اخلاقی ، کاترین ونیز از طرفداران عمومی برای بهینه سازی سرمایه داری و عدالت اقتصادی ، اثرات کوتاه مدت را پیوند می دهد-کاهش شغل ، دستمزد و مزایایی که به عنوان "عقلانی" یا "کارآیی" توجیه می شوند-به عنوان نابرابری رانندگی. ونیز می نویسد: "من به عنوان مدیر سابق سرمایه گذاری نهادی با سه شرکت مدیریت سرمایه گذاری جهانی ، من در این سیستم بسیار کار کرده ام.""هیچ کس این را نمی پذیرد ، اما بسیار آشکار است."

با این وجود-و علی رغم فشارهای همه گیر-خوش بینی محتاطانه در بین سرمایه گذاران و رهبران شرکت ها در حال رشد است که فلسفه های بلند مدت ریشه می گیرند. بازده مالی قانع کننده ، فشار سرمایه گذاران و صاحبان دارایی و بیزاری از راهنمایی های سه ماهه برای تشویق رفتارهای بلند مدت ترکیب شده است. علاوه بر این ، اجماع این است که این نه تنها برای خط پایین مناسب است بلکه به نفع مردم و سیاره نیز هست.

Cromwell مدیریت ولینگتون می گوید: "من مکالمات را به طور قابل توجهی تغییر داده ام.""و ما تماشا خواهیم کرد تا از ماندگاری آن اطمینان حاصل کنیم و به رفتارهای قبلی برنگردیم."

قبل از قرار دادن عینک های گل رز ، لازم به یادآوری است که این رفتارها چقدر جذاب هستند. با میانگین سهام که اکنون برای مدت چند ماه برگزار می شود ، در مقایسه با دهه 1960 که هلدینگ در سالها اندازه گیری شد ، معکوس کردن موج کوتاه مدت که در دهه های اخیر دیده می شود ، تلاش پایدار خواهد بود.

هیچ گلوله نقره ای وجود ندارد. تغییر بازارهای تجاری و سرمایه در جهت درست نیاز به مقاومت در برابر بسیاری از فشارهای کوتاه مدت دارد. با این حال ، با توجه به اینکه پرونده مالی واضح تر به نظر می رسد ، این لحظه ای است که شرکت ها و سرمایه گذاران بتوانند از روی انگشت خود عبور کنند و از یکدیگر حمایت کنند و در انجام رویکردهای بلند مدت به طور پیش فرض و نه استثنا.