از بالا به پایین در مقابل پایین به بالا: تفاوت چیست؟

مشارکت کنندگان Investopedia از طیف وسیعی از پیشینه ها تهیه می شوند و بیش از 20+ سال هزاران نویسنده و ویراستار متخصص وجود داشته اند که مشارکت داشته اند.

Samantha Silberstein یک برنامه ریز مالی معتبر ، FINRA سری 7 و 63 دارنده دارای مجوز ، ایالت کالیفرنیا زندگی ، تصادف و نماینده دارای مجوز بیمه درمانی و CFA است. او روزهای خود را با صدها کارمند سازمان های غیرانتفاعی و آموزش عالی در برنامه های مالی شخصی خود می گذراند.

رایان آیچلر دارای مدرک B. S. B. A با تمرکز در امور مالی از دانشگاه بوستون است. وی در موقعیت های خود در اختیار داشته و تجربه عمیقی با حسابرسی هزینه ، امور مالی شخصی ، املاک و مستغلات و همچنین بررسی و ویرایش واقعیت دارد.

از بالا به پایین در مقابل پایین به بالا: یک مرور کلی

رویکردهای از بالا به پایین و پایین به روشهای مورد استفاده برای تجزیه و تحلیل و انتخاب اوراق بهادار است. با این حال ، این شرایط همچنین در بسیاری از زمینه های تجاری ، امور مالی ، سرمایه گذاری و اقتصاد ظاهر می شود. در حالی که این دو طرح کاملاً عادی هستند ، بسیاری از سرمایه گذاران آنها را گیج می کنند یا تفاوت های بین رویکردها را کاملاً درک نمی کنند.

هر رویکرد می تواند بسیار ساده باشد-رویکرد از بالا به پایین از ژنرال به خاص می رود و رویکرد از پایین به بالا با خاص شروع می شود و به سمت ژنرال حرکت می کند. این روشها رویکردهای احتمالی برای طیف گسترده ای از تلاشها ، مانند تعیین هدف ، بودجه بندی و پیش بینی است. در دنیای مالی ، ممکن است تحلیلگران یا کل شرکت ها وظیفه داشته باشند که روی دیگری تمرکز کنند ، بنابراین درک تفاوت های ظریف هر دو مهم است.

غذای اصلی

• از بالا به پایین معمولاً یک جهان وسیع از متغیرهای کلان را در بر می گیرد در حالی که از پایین به بالا متمرکز تر است.
• استراتژی های سرمایه گذاری از بالا به پایین به طور معمول بر بهره برداری از فرصت هایی که از چرخه بازار پیروی می کنند تمرکز دارند.
• رویکردهای پایین به بالا با متغیرهای خاص محلی یا شرکت شروع می شود و سپس به بیرون گسترش می یابد.
• تجزیه و تحلیل اساسی نمونه ای از رویکرد سرمایه گذاری از پایین به بالا است.
• در حالی که از بالا به پایین و پایین به طور مشخص متفاوت هستند ، اما اغلب در رابطه با یکدیگر استفاده می شوند.

بالا پایین

تجزیه و تحلیل از بالا به پایین به طور کلی به استفاده از عوامل جامع به عنوان پایه ای برای تصمیم گیری اشاره دارد. رویکرد از بالا به پایین به دنبال شناسایی تصویر بزرگ و تمام مؤلفه های آن است. این مؤلفه ها معمولاً نیروی محرکه برای هدف نهایی هستند.

از بالا به پایین معمولاً با کلمه "کلان" یا اقتصاد کلان همراه است. اقتصاد کلان خود منطقه ای از اقتصاد است که به بزرگترین عوامل مؤثر بر اقتصاد به طور کلی نگاه می کند. این عوامل اغلب شامل مواردی مانند نرخ صندوق های فدرال ، نرخ بیکاری ، تولید ناخالص داخلی جهانی و کشور خاص و نرخ تورم است.

یک تحلیلگر که به دنبال یک دیدگاه از بالا به پایین است ، می خواهد به بررسی چگونگی تأثیر عوامل سیستماتیک بر نتیجه بپردازد. در امور مالی شرکت ها ، این می تواند به معنای درک چگونگی تأثیرگذاری روندهای بزرگ بر کل صنعت باشد. در بودجه بندی ، تعیین هدف و پیش بینی ، همین مفهوم نیز می تواند برای درک و مدیریت عوامل کلان نیز صدق کند.

سرمایه گذاری از بالا به پایین

در دنیای سرمایه گذاری ، سرمایه گذاران از بالا به پایین یا استراتژی های سرمایه گذاری بر محیط و چرخه کلان اقتصادی تمرکز دارند. این نوع سرمایه گذاران معمولاً می خواهند بسته به اقتصاد فعلی ، سرمایه گذاری اختیاری مصرف کننده را در برابر استیپل متعادل کنند. از نظر تاریخی ، سهام اختیاری از چرخه های اقتصادی پیروی می کند ، و مصرف کنندگان کالاها و خدمات اختیاری بیشتری را در انبساط ها خریداری می کنند و در انقباضات کمتر هستند.

عناصر مصرف کننده تمایل دارند از طریق انواع چرخه های اقتصادی فرصت های سرمایه گذاری مناسب را ارائه دهند ، زیرا کالاها و خدماتی را شامل می شوند که بدون توجه به حرکت اقتصاد ، تقاضا باقی می مانند. هنگامی که یک اقتصاد در حال گسترش است ، می توان به اضافه وزن اختیاری برای تولید بازده اعتماد کرد. از طرف دیگر ، هنگامی که یک اقتصاد در حال انقباض است یا در رکود اقتصادی است ، سرمایه گذاران از بالا به پایین معمولاً پناهگاه های ایمن اضافه وزن مانند مواد اصلی مصرف کننده دارند.

شرکت های مدیریت سرمایه گذاری و مدیران سرمایه گذاری می توانند یک استراتژی کل سرمایه گذاری را بر روی مدیریت از بالا به پایین متمرکز کنند که فرصت های معاملات سرمایه گذاری را صرفاً بر اساس متغیرهای کلان اقتصادی از بالا به پایین مشخص می کند. این وجوه می تواند تمرکز جهانی یا داخلی داشته باشد ، که باعث افزایش پیچیدگی دامنه نیز می شود.

به طور معمول ، این صندوق ها صندوق های کلان نامیده می شوند. آنها با نگاهی به اقتصاد جهانی ، سپس در سطح کشور ، تصمیمات نمونه کارها را می گیرند. آنها بیشتر دیدگاه را به یک بخش خاص ، و سپس به شرکتهای انفرادی در آن بخش اصلاح می کنند.

استراتژی های سرمایه گذاری از بالا به پایین به طور معمول بر سودآوری از فرصت هایی که از چرخه بازار پیروی می کنند تمرکز می کنند در حالی که رویکردهای پایین به بالا از نظر ماهیت اساسی تر هستند.

از پایین به بالا

تجزیه و تحلیل پایین به بالا یک رویکرد کاملاً متفاوت است. به طور کلی ، رویکرد از پایین به بالا ، تجزیه و تحلیل خود را بر روی خصوصیات خاص و ویژگی های میکرو یک سهام فردی متمرکز می کند. در تمرکز سرمایه گذاری از پایین به بالا بر اساس تجارت به تجارت یا بخش به بخش است. این تجزیه و تحلیل به دنبال شناسایی فرصت های سودآور از طریق اصطلاحات خاص از ویژگی های یک شرکت و ارزیابی های آن در مقایسه با بازار است.

سرمایه گذاری پایین به بالا تحقیقات خود را در سطح شرکت آغاز می کند اما در اینجا متوقف نمی شود. این تجزیه و تحلیل ها اصول شرکت را به شدت وزن می کنند بلکه به بخش و عوامل خرد اقتصادی نیز نگاه می کنند. به این ترتیب ، سرمایه گذاری از پایین به بالا می تواند تا حدودی در کل صنعت و یا با تمرکز لیزر در شناسایی ویژگی های کلیدی گسترده باشد.

سرمایه گذاران پایین به بالا

بیشتر اوقات ، سرمایه گذاران از پایین به بالا سرمایه گذاران خرید و نگهداری هستند که درک عمیقی از اصول یک شرکت دارند. مدیران صندوق نیز ممکن است از یک روش از پایین به بالا استفاده کنند.

به عنوان مثال ، یک تیم نمونه کارها ممکن است وظیفه سرمایه گذاری از پایین به بالا در یک بخش مشخص مانند فناوری را بر عهده داشته باشد. آنها ملزم به یافتن بهترین سرمایه گذاری ها با استفاده از یک رویکرد اساسی هستند که شرکت هایی را با بهترین نسبت های اساسی یا ویژگی های پیشرو در صنعت مشخص می کند. آنها سپس این سهام را در رابطه با تأثیرات کلان و جهانی بررسی می کنند.

صندوق های شاخص هوشمند بتا با تمرکز متریک نمونه دیگری از سرمایه گذاری از پایین به بالا است. وجوهی مانند AAM S& P 500 با ارزش سود سهام بالا ETF (SPDV) و شاخص اصلی شرکت بزرگ ایالات متحده ETF (FNDX) بر روی ویژگی های اساسی اساسی از پایین به بالا که انتظار می رود محرک های کلیدی باشند ، تمرکز می کنند.

چه موقع از هر دو رویکرد استفاده کنید

به طور کلی ، در حالی که از بالا به پایین و پایین به بالا می تواند کاملاً متفاوت باشد ، هر دو اغلب در انواع رویکردهای مالی مانند چک و مانده استفاده می شوند. به عنوان مثال ، در حالی که یک صندوق سرمایه گذاری از بالا به پایین ممکن است در درجه اول بر روی سرمایه گذاری مطابق با روندهای کلان متمرکز شود ، اما هنوز هم قبل از تصمیم گیری سرمایه گذاری به اصول سرمایه گذاری های خود نگاه می کند.

برعکس ، در حالی که یک رویکرد از پایین به بالا به اصول سرمایه گذاری متمرکز است ، سرمایه گذاران هنوز هم می خواهند قبل از تصمیم گیری ، تأثیرات سیستماتیک را بر روی دارایی های فردی در نظر بگیرند.

تفاوت اصلی بین رویکرد از بالا به پایین و پایین به بالا چیست؟

یک رویکرد از بالا به پایین با اقتصاد وسیع تر شروع می شود ، عوامل کلان اقتصادی را تجزیه و تحلیل می کند و صنایع خاصی را که در برابر پس زمینه اقتصادی عملکرد خوبی دارند ، هدف قرار می دهد. از آنجا ، سرمایه گذار از بالا به پایین شرکت ها را در صنعت انتخاب می کند. از طرف دیگر ، یک رویکرد از پایین به بالا به معیارهای اساسی و کیفی شرکت های متعدد نگاه می کند و شرکت را با بهترین چشم انداز برای آینده انتخاب می کند-عوامل اقتصادی اقتصادی تر. هر دو رویکرد معتبر هستند و هنگام طراحی یک سبد سرمایه گذاری متعادل باید در نظر گرفته شوند.

کدام یک آسان تر است: سرمایه گذاری از بالا به پایین یا پایین؟

سرمایه گذاری از بالا به پایین اغلب برای سرمایه گذاران جدید که در خواندن صورتهای مالی یک شرکت کمتر تجربه می کنند و برای کسانی که وقت برای تجزیه و تحلیل آن مالی ندارند ، آسان تر است.

محدودیت یک رویکرد از بالا به پایین چیست؟

یک رویکرد از بالا به پایین تعمیم یافته تر است ، بنابراین ممکن است با از بین بردن شرکت های خاص که در معیارهای آن قرار نمی گیرند ، تعدادی از فرصت های بالقوه خوب را از دست ندهید.

خط پایین

تجزیه و تحلیل از بالا به پایین در سطح کلان آغاز می شود و به مواردی مانند داده های اقتصادی ملی (به عنوان مثال ، تولید ناخالص داخلی یا بیکاری) می پردازد و سپس در متغیرهای خرد تر قرار می گیرد. یک رویکرد پایین به بالا برعکس است ، شروع می شود (به عنوان مثال با نگاهی به صورتهای مالی یک شرکت) و سپس گسترش می یابد. در پایان ، هیچ رویکردی برای سرمایه گذاری وجود ندارد و هر رویکردی جوانب مثبت و منفی خود را دارد. یک استراتژی قوی استفاده از ویژگی های هر دو از بالا به پایین و پایین به هم است.