اهمیت توسعه بازارهای سرمایه داخلی به عنوان ابزاری برای تأمین مالی بخش های اولویت دار و رانندگی در توسعه اقتصادی به طور فزاینده ای توسط سیاست گذاران در آفریقا تصدیق می شود.
به عنوان مثال ، اتحادیه آفریقا (AU) ، دستور کار 2063 ، اولویت توسعه بازارهای سرمایه در این قاره برای تقویت بسیج منابع داخلی و دو برابر سهم آن در تأمین اعتبار توسعه است. پشتیبانی مشابهی در چندین دیدگاه ملی از جمله نیجریه (FSS2020) ، زامبیا (Vision 2030) ، رواندا (Vision 2020) ، اوگاندا (Vision 2040) و کنیا (Vision 2030) یافت می شود. در حال حاضر حدود 1 تریلیون دلار دارایی توسط وسایل نقلیه بازنشستگی ، بیمه و سرمایه گذاری جمعی در سراسر صحرای آفریقا برگزار می شود. این وجوه برای یافتن سرمایه گذاری های کافی که ریسک و نیازهای بازگشت آنها را برآورده می کند ، یک مشکل جدی دارند - فقط "محصول" کافی برای آنها وجود ندارد. این بدان معنی است که امروزه پروژه هایی وجود دارد - به عنوان مثالدر زیرساخت ها - که تأمین مالی نمی شوند. اما این همچنین پیامدهایی برای توانایی طولانی مدت صندوق های بازنشستگی در تولید درآمد کافی برای بازنشستگان دارد.
در حالی که مهم برای تسهیل توسعه اقتصادی SSA است ، اما توجه کمی بر درک دقیق دلیل اهمیت بازارهای سرمایه در آفریقا وجود داشته است.
بنابراین چرا آفریقا به بازارهای سرمایه احتیاج دارد؟این مقاله پنج دلیل را مشخص می کند:
- تأمین بودجه بلند مدت برای بخش های اولویت دار
آفریقا با نیازهای مالی طولانی مدت برای بخش های واقعی و اجتماعی روبرو است. FSD آفریقا (FSDA) شکاف بودجه برای SME ها ، زیرساخت ها ، مسکن بیش از 300 میلیارد دلار در سال را تخمین می زند. بانک جهانی تخمین می زند که کسری زیرساخت آفریقا باعث رشد سرانه تولید ناخالص داخلی در هر سال 2 درصد کاهش می یابد و تلاش های کاهش فقر را به تأخیر می اندازد. به همان اندازه ، مرکز مسکن ارزان قیمت در آفریقا ، کسری مسکن حداقل 25 میلیون واحد در نیجریه ، کنیا ، آنگولا ، اتیوپی ، کامرون و ساحل عاج را تخمین می زند. بازارهای سرمایه ارز محلی می تواند در محدود کردن شکاف تأمین مالی در این بخش ها نقش داشته باشد. بازارهای سرمایه بودجه بلند مدت را برای رشد مشاغل ، زیرساخت ها و مسکن فراهم می کنند. بازارهای سرمایه همچنین می توانند از تأمین اعتبار بخش های اجتماعی از جمله بهداشت و آموزش پشتیبانی کنند.
- تکمیل کاهش در بودجه اعطایی
طبق اعلام بانک جهانی ، حدود نیمی از کشورها در کشورهای آفریقا به عنوان درآمد متوسط طبقه بندی می شوند. در دهه گذشته ، 10 کشور در کشورهای جنوب صحرای آفریقا از جمله کنیا ، نیجریه ، غنا و زامبیا ، به این رتبه با درآمد متوسط پیوسته اند. این بدان معنی است که این کشورها به تدریج از پنجره وام دهی اعطای گروه جهانی بانک جهانی ، انجمن توسعه بین المللی (IDA) از بین می روند. علاوه بر این ، آنها می توانند انتظار داشته باشند که بودجه کمتری از اهدا کنندگان دو جانبه دریافت کنند. این بدان معنی است که بسیاری از این کشورها نیاز به دسترسی به منابع بودجه تجاری دارند. بازار Eurobond ، یکی از این منابع ، کشورها را در معرض خطر قابل توجهی از ارزهای خارجی قرار می دهد ، زیرا این اوراق قرضه در ارزهای سخت است و منجر به احتمال بیشتر پیش فرض این بدهی می شود. بازارهای سرمایه ارز محلی می توانند به طور ایده آل بودجه خارجی را برای رفع چالش های توسعه تکمیل کنند.
طبق اعلام بانک توسعه آفریقا (AFDB) ، سهم آفریقایی هایی که در مناطق شهری زندگی می کنند از 36 ٪ در سال 2010 به 50 ٪ تا سال 2030 افزایش می یابد. شهرنشینی با این نرخ می تواند استرس قابل توجهی را برای زیرساخت ها ، خدمات اجتماعی و گسترش زاغه ها ایجاد کند. وادطبق برنامه محیط زیست سازمان ملل متحد (UNEP) ، پیش بینی می شود آفریقا بیشترین تأثیر تغییرات آب و هوایی را با هزینه های سازگاری بین 5-10 ٪ تولید ناخالص داخلی برآورد کند. بازارهای سرمایه می توانند از طریق اوراق قرضه سبز به تأمین اعتبار سرمایه گذاری های تغییرات آب و هوا کمک کنند. بازارهای سرمایه همچنین می توانند با تأمین اعتبار زیرساخت های شهری و پروژه های مسکن از توسعه شهری پشتیبانی کنند. ابزارهای بازارهای سرمایه از جمله اعتماد سرمایه گذاری در املاک و مستغلات (REITS) ، که شامل REIT های اجتماعی به اصطلاح اجتماعی است ، می تواند از تأمین مالی مسکن ارزان قیمت پشتیبانی کند.
- مدیریت ارز خارجی و خطرات تأمین مالی مجدد
جریان درآمد مرتبط با زیرساخت های کلیدی و سرمایه گذاری مسکن اغلب به ارز محلی است. با تأمین بودجه این سرمایه گذاری ها در ابزارهای بلند مدت ارز محلی ، دولت ها و بخش خصوصی از ارزی و خطرات بازپرداخت خودداری می کنند. بحران مالی آسیا در دهه 1990 و بحران در آمریکای لاتین در دهه 1980 با قدرت از اهمیت توسعه بازارهای ارز محلی برخوردار بود. در آسیا ، قرار گرفتن در معرض وام های ارزی منجر به فروپاشی اقتصادی در چندین کشور شد. از طرف دیگر ، ریسک بازپرداخت در جایی بوجود می آید که بدهی کوتاه مدت برای تأمین بودجه پروژه های بلند مدت استفاده می شود. عدم رعایت این بدهی در کوتاه مدت می تواند منجر به هزینه های بالای تأمین مالی و پیش فرض های بالقوه شود. نمونه های بی شماری در جایی وجود دارد که این امر منجر به فروپاشی شرکت ها و ضررهای شغلی شده است.
- متنوع سازی بخش مالی
بخش مالی در آفریقا نسبتاً کوچک و تحت سلطه بانکی است. طی یک دهه گذشته با افزایش دسترسی به جمعیت قبلاً محروم ، به ویژه با استفاده از فناوری موبایل ، پیشرفت های قابل توجهی در بخش بانکی وجود داشته است. با این حال ، بخش بانکی با حاشیه نرخ بهره بالا و بازده بالا در سهام و دارایی ها مشخص می شود. این بدان معنی است که این بخش نقش واسطه گری خود را به طور مؤثر بازی نمی کند. با توسعه بازارهای سرمایه ، کشورها می توانند تنوع بخش مالی را تسهیل کنند و یک مکمل مفید را به بخش بانکی ارائه دهند (در بعضی مواقع با بخش بانکی رقابت می کنند ، در مواقع دیگر آن را تشویق می کنند ، به عنوان مثال از طریق ابزارهای اشتراک گذاری ریسک ، برای ایفای نقش بزرگتر درمناطق جدید) و فراهم کردن دسترسی به بخش های دولتی و خصوصی به تأمین مالی بلند مدت که در SSA بسیار سخت است. بازارهای سرمایه همچنین می توانند از طریق سرمایه گذاری سهام ، به ایجاد انواع جدیدی از موسسات کمک کنند ، TUS منابع تأمین مالی را گسترش می دهد.
به عنوان یک پاسخ استراتژیک ، FSDA قصد دارد بازارهای سرمایه در آفریقا را به یک منبع معتبر بودجه برای بخش های واقعی و اجتماعی تبدیل کند. اولویت های پنج سال آینده شامل بازارهای اوراق بهادار (اعم از دولت و غیر دولتی) ، امور مالی جایگزین (از جمله بودجه فن آوری و جمعیت ، REITS و امور مالی اسلامی) و توسعه بازار سهام (عمومی و خصوصی) است. پشتیبانی از اوراق غیر دولتی بر اوراق قرضه و موضوعات سبز در هر دو بخش واقعی و اجتماعی متمرکز خواهد شد.
FSDA از مداخلات کمک فنی در جبهه نظارتی با پشتیبانی معاملات ، با هدف توسعه خط لوله صادرکنندگان بالقوه و سرمایه گذاری های کاتالیزوری از طریق سرمایه توسعه (DEVCAP) استفاده می کند. FSDA همچنین قصد دارد تا پایگاه اطلاعاتی را در مورد امور مالی بلند مدت ایجاد کند - بانکهای اطلاعاتی در حال حاضر کمیاب و ناقص هستند - و با سرمایه گذاران نهادی همکاری می کنند تا ظرفیت خود را برای سرمایه گذاری در کلاس های دارایی جدیدتر بسازند. FSDA به طور فعال برای اجرای برنامه مالی بلند مدت خود ، ایجاد می کند.
